2023年已经过半，全球经济仍然挑战重重。从区域表现来看，亚洲经济体出口在今年上半年遭遇挑战，亚洲新兴市场经济体整体增长动能有所减弱。然而，展望未来，亚洲经济仍有继续增长的潜力，并且有望成为全球经济的增长亮点。
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多国出口遇冷
素有全球经济“金丝雀”之称的韩国，近期的出口形势不容乐观。根据韩国公布的经济数据，韩国6月出口额同比下降6.0%至542.4亿美元，连续第九个月下滑，进口额下降11.7%至531.1亿美元。这意味着韩国在今年6月首次出现了贸易顺差。韩国此前已连续15个月出现贸易逆差。
中国银行研究院分析认为，国际需求减弱，亚洲新兴经济体出口显著下滑。以美国为代表的发达经济体需求不足是亚洲新兴经济体出口走弱的共性原因。2023年一季度，美国自菲律宾、越南、印度尼西亚、柬埔寨进口额同比分别下降14.8%、12.8%、11.8%、11.0%。菲律宾、越南以出口终端消费品为主，今年两国出口形势急转直下，电子产品作为两国第一大出口商品均经历显著下滑。国际大宗商品价格处于高位回落阶段，印度、马来西亚、印尼等资源出口国的出口压力明显抬升。
“日本、韩国以资本和技术密集型产品出口为主，出口持续低迷。两国主要出口商品有汽车、半导体、电子产品等，并且均处于产业链较为上游位置。疫情期间，各国支出转向消费电子产品，带来全球芯片需求激增。随着各国相继解除疫情管制，支出结构恢复正常，电子产品和半导体均进入行业低谷期，对两国出口产生显著负面影响。”中国银行研究院表示。
增长仍有亮点
尽管亚洲主要经济体在今年上半年遭遇挑战，但总体而言，亚洲地区的经济增长前景仍然可期。富达国际2023年第三季度投资展望提出，在较为黯淡的全球经济图景中，亚洲仍是亮点，其复苏前景光明。至少有三个因素可能会影响和改变亚洲地区复苏格局：消费势头、政府加大支持力度的意愿以及外部需求的减弱。
富达国际亚洲固定收益主管朱蕾表示，东南亚市场继续受益于供应链重组，当地企业会选择“中国+1”策略来抵消地缘政治风险。印尼正努力在全球电动汽车供应链中占有一席之地，同样在电器市场，马来西亚和越南占比提升。泰国、中国澳门、日本等其他亚洲区内旅游目的地将从中国内地的持续开放和复苏中获益。
另外，威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥也看好亚洲经济的增长前景。“亚洲今、明两年可能会实现世界范围内最强劲的经济增长，这主要受中国经济复苏所推动。日本新出现的结构性变化、整个亚洲地区游客流动的加快以及印度有利于经济增长的环境等因素可能会提供进一步的支撑。后疫情时代的消费是实现这一增长的核心，亚洲家庭仍然拥有在疫情期间积累的大量超额储蓄。鉴于通胀压力温和且汇率相对稳定，有利于经济发展的金融环境应该会继续维持。”圣地亚哥认为，我们预计，以中国为支点的亚洲经济将继续快速增长。与2022年一样，预计亚洲发展中国家将成为这一趋势的主要受益者，尤其是那些旅游业发达的国家。例如，旅游业占GDP30%的泰国，游客流入量可能会增加一倍甚至两倍。印尼、越南和马来西亚正在吸引大量中国公司的投资，这些公司希望进入东南亚庞大且不断增长的消费市场。在亚洲其他地区，印度经济受到强劲投资需求的提振，印度政府一方面在投入公共资金，另一方面在促进私营企业的参与。
另外，圣地亚哥表示，在亚洲发达经济体中，日本和韩国也将从中国的重新开放中受益，特别是通过中国游客的流入来拉动消费。这两个国家也均有可能从强劲的电子产品周期以及国内经济的积极发展中获益，韩国的房地产行业在反弹，而积极的结构性变化的出现则可能有助于日本抑制通胀。
中国银行研究院表示，从积极的方面来看，下半年，消费电子和内存半导体市场或触底反弹，为亚洲出口贸易增长注入新动能。六成以上的半导体需求来自计算机和移动设备，两类产品最近一次需求低点分别形成于2019年、2020年第三季度，各自更换周期分别为4至5年和2至3年，据此推测，2023年中期之后，电子产品市场或将走出需求低点，继而带动半导体行业复苏。
而从资本市场的表现看，2023年第二季度，明晟（MSCI）亚洲指数涨幅最大，为4.22%。朱蕾表示，日本的长期发展轨迹在某些方面表现出良好势头，在全球投资者低配日本股票的情况下，零售业回暖和公司治理改革有望释放日本股市价值。通缩的结束将为企业更理性的资本配置带来空间，增加股票回购和派息机会。
（文章来源：金融时报）
